Реструктуризация долгов как новая процедура в банкротстве юрлиц с 2027 года

Принят Федеральный закон от 26.07.2026 г. № 253-ФЗ, который существенно меняет российскую модель банкротства юридических лиц. Центральное нововведение — самостоятельная процедура реструктуризации долгов, направленная не на ликвидацию должника, а на восстановление платежеспособности, сохранение действующего бизнеса и урегулирование задолженности по утвержденному судом плану. Новшества вступают в силу с 27 июля 2027 года, за исключением отдельных положений, для которых установлены иные сроки вступления в силу.

Основные положения реформы банкротства

Новый закон направлен на совершенствование механизмов восстановления платежеспособности должников, повышение эффективности процедур банкротства и усиление защиты прав кредиторов и работников.

При этом реформа не ограничивается введением еще одной банкротной процедуры. Закон также развивает досудебную санацию, вводит комплексное соглашение с кредиторами, учреждает государственный регистр арбитражных управляющих, меняет порядок их отбора и вознаграждения, классифицирует должников и саморегулируемые организации по группам и усиливает контроль за профессиональным сообществом.

В числе ключевых новелл Федерального закона:

• введение нового института досудебного и комплексного соглашения о санации, позволяющего крупным должникам (с активами свыше 1 млрд рублей) восстанавливать бизнес даже при блокировании решения отдельными кредиторами;
• дополнение закона отдельной главой о реструктуризации долгов как новой реабилитационной процедуры для юридических лиц;
• совершенствование механизма торгов и ограничение убыточной деятельности должника в ходе конкурсного производства;
• вопросы ответственности арбитражных управляющих.

Изменения внесены в Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», далее — Закон № 127-ФЗ.

Большинство положений закона вступит в силу по истечении одного года после его официального опубликования, а для отдельных норм установлены более поздние сроки — 2028 и 2030 годы.

Что представляет собой реструктуризация долгов

Закон № 127-ФЗ дополняется новой главой III3, регламентирующей применение в отношении должника - юридического лица в деле о банкротстве процедуры реструктуризации долгов юридического лица.

Реструктуризация долгов юридического лица определяется как реабилитационная процедура в деле о банкротстве. Ее цель состоит в восстановлении платежеспособности компании и урегулировании задолженности перед кредиторами в соответствии с планом реструктуризации.

Проводить процедуру будет новый участник дела — антикризисный управляющий, утверждаемый арбитражным судом. При этом реструктуризация становится полноценной процедурой банкротства наряду с наблюдением, финансовым оздоровлением, внешним управлением и конкурсным производством.

Важное отличие новой модели заключается в том, что реабилитация может начинаться раньше, чем компания окончательно утратит возможность продолжать деятельность.

Предусматривается, что процедура реструктуризации долгов может быть инициирована как кредиторами должника, так и должником, и вводится по результатам рассмотрения арбитражным судом обоснованности заявления о реструктуризации долгов либо на основании решения первого собрания кредиторов в ходе наблюдения. Сведения о введении реструктуризации долгов подлежат обязательному включению в Единый федеральный реестр сведений о банкротстве (ЕФРСБ).

Должник получает право обратиться именно с заявлением о реструктуризации, если существуют реальные основания для восстановления платежеспособности и урегулирования долгов. Такое заявление смогут подавать также кредиторы и иные управомоченные законом лица.

Кроме того, перейти к реструктуризации можно будет по решению первого собрания кредиторов в ходе наблюдения. Должник должен заранее представить проект плана временному управляющему и суду. Таким образом, закон допускает реструктуризацию как непосредственно в начале дела, так и после первоначальной оценки финансового состояния компании.

На должника возлагается обязанность по подготовке плана реструктуризации долгов, который должен направляться должником представителю собрания (комитета) кредиторов и антикризисному управляющему. Если в установленный срок антикризисным управляющим не получен план реструктуризации долгов, либо в течение трех месяцев представленный план реструктуризации долгов не был одобрен собранием кредиторов, антикризисный управляющий обращается в арбитражный суд с ходатайством о прекращении производства по делу о банкротстве либо о признании должника банкротом.

Последствия введения процедуры

С даты вынесения судом определения о введении реструктуризации для должника формируется специальный правовой режим.

В частности:

• требования по обязательствам должника предъявляются в рамках дела о банкротстве;
• срок исполнения ранее возникших обязательств для целей включения в реестр считается наступившим;
• приостанавливается исполнение большинства имущественных взысканий;
• ранее наложенные аресты и ограничения снимаются в установленной законом части;
• новые ограничения на имущество могут вводиться преимущественно в рамках дела о банкротстве;
• прекращается начисление процентов, неустоек и иных финансовых санкций по реестровым требованиям;
• исключение сохраняется для текущих платежей.

По существу, компания получает защищенный период для подготовки и согласования финансового оздоровления. Отдельные кредиторы уже не могут продолжать индивидуальное взыскание таким образом, чтобы разрушить общий план восстановления бизнеса.

При этом реструктуризация не освобождает компанию от необходимости своевременно исполнять текущие обязательства. Если после введения процедуры должник продолжит накапливать новые долги, это может стать основанием для прекращения реабилитации и перехода к ликвидационной процедуре.

Кто управляет компанией после введения реструктуризации

По общему правилу введение реструктуризации не означает автоматического прекращения полномочий руководителя должника. Компания продолжает хозяйственную деятельность через свои органы управления, но свобода их действий существенно ограничивается.

Антикризисный управляющий:

• обеспечивает сохранность имущества;
• анализирует финансовое состояние;
• выявляет кредиторов;
• ведет реестр требований;
• контролирует исполнение плана;
• согласовывает предусмотренные законом или планом сделки;
• может оспаривать сделки должника;
• вправе требовать отстранения руководителя;
• отчитывается перед кредиторами и судом.

Если руководство препятствует процедуре, нарушает ограничения или создает угрозу имуществу должника, суд сможет отстранить руководителя. После утверждения плана полномочия руководителя могут быть возложены непосредственно на антикризисного управляющего.

Это означает, что реструктуризация строится не на полном устранении собственников и менеджмента, а на сочетании сохранения корпоративного управления с внешним судебным контролем.

План реструктуризации

Ключевым документом процедуры станет план реструктуризации долгов. По общему правилу должник должен подготовить его в течение четырех месяцев после введения процедуры.

План должен содержать не просто обещание рассчитаться с кредиторами, а полноценную экономическую модель восстановления компании. В него включаются:

• анализ причин финансовых затруднений;
• обоснование возможности восстановить платежеспособность;
• сведения об имуществе и обязательствах;
• меры по сохранению бизнеса;
• график исполнения обязательств;
• прогноз движения денежных средств;
• источники финансирования;
• расчет того, сколько получили бы незалоговые кредиторы третьей очереди при продаже имущества в конкурсном производстве.

Среди мер восстановления могут предусматриваться реорганизация компании, увеличение уставного капитала, привлечение инвестора, изменение структуры управления, продажа предприятия или отдельных активов, замещение активов, отсрочка или рассрочка платежей, изменение условий обязательств и другие экономически обоснованные действия.

Допускается закреплять разные условия для отдельных групп кредиторов, альтернативные сценарии реализации плана и условия, зависящие от будущих обстоятельств. Однако такое различие не должно превращаться в произвольное ущемление отдельных кредиторов.

Одобрение плана кредиторами

Антикризисный управляющий должен созвать собрание кредиторов не ранее чем через 20 и не позднее чем через 60 календарных дней после получения плана. После одобрения документ направляется в арбитражный суд.

Суд проверяет не только соблюдение формальной процедуры голосования, но и реалистичность восстановления платежеспособности, соблюдение прав кредиторов и соответствие плана требованиям закона.

После судебного утверждения отношения между должником и кредиторами начинают регулироваться прежде всего планом. Условия ранее заключенных договоров сохраняются лишь в части, которая ему не противоречит. Обязательства считаются измененными в отношении сроков, порядка и других условий исполнения.

Именно судебное утверждение превращает план из договоренности участников в обязательный механизм исполнения задолженности.

Срок реструктуризации

Первоначальный срок реализации плана не может превышать четырех лет. По решению кредиторов он может быть продлен еще на период не более четырех лет.

Таким образом, максимальный срок процедуры потенциально достигает восьми лет. Это достаточно продолжительный период, позволяющий реструктурировать крупные промышленные и инфраструктурные компании, которым невозможно восстановить платежеспособность за несколько месяцев.

Если требования кредиторов урегулированы в соответствии с планом, производство по делу о банкротстве прекращается. Компания продолжает работу без перехода к конкурсному производству.

Когда реструктуризация может быть прекращена

Закон одновременно устанавливает достаточно жесткие основания для досрочного прекращения процедуры.

К ним относятся:

• неоднократная просрочка платежей по плану;
• существенная просрочка более чем на 15 дней;
• неоднократное нарушение обязанностей по раскрытию информации;
• существенная недостоверность финансовой отчетности;
• накопление новых непогашенных обязательств в размере более 20% требований кредиторов из реестра.

После прекращения реструктуризации суд решает вопрос о переходе к другой процедуре. В зависимости от обстоятельств это может быть наблюдение, внешнее управление или конкурсное производство.

Таким образом, новая процедура не должна использоваться как способ просто отсрочить банкротство. Должнику придется подтверждать жизнеспособность бизнеса фактическим исполнением плана.

Новая досудебная санация

Второе крупное направление реформы — подробное регулирование соглашений о санации. Такое соглашение может заключаться до возбуждения дела о банкротстве либо после возбуждения дела, но до введения первой банкротной процедуры (ст. 31 Закона № 127-ФЗ в редакции Федерального закона от 26.07.2026 № 253-ФЗ).

Должник сможет заключить:

• одно соглашение с отдельным кредитором;
• несколько соглашений с разными кредиторами;
• общее соглашение со всеми или несколькими кредиторами.

Стороны могут привлечь профессионального посредника, в том числе медиатора или арбитражного управляющего.

Соглашение может предусматривать:

• отсрочку или рассрочку;
• уменьшение долга;
• изменение валюты обязательства;
• замену залога;
• предоставление отступного;
• новацию;
• прощение долга;
• конвертацию требований в доли или акции;
• предоставление поручительства или дополнительного обеспечения;
• ограничения на совершение сделок;
• обязанность раскрывать финансовую информацию;
• обязательство кредитора временно не обращаться с заявлением о банкротстве.

Для разных кредиторов допускаются разные условия. Это позволяет формировать индивидуальные договоренности в зависимости от обеспеченности долга, срока обязательства и экономической роли кредитора.

Вместе с тем обычное соглашение о санации связывает только его участников. Оно не мешает кредитору, который не присоединился к соглашению, самостоятельно инициировать банкротство должника.

Комплексное соглашение о санации

Для крупных компаний закон вводит отдельный механизм — комплексное соглашение о санации.

Его смогут использовать должники с балансовой стоимостью активов свыше 1 млрд рублей. Для компаний – субъектов МСП такой механизм не годится.

Соглашение должно быть утверждено арбитражным судом и при соблюдении установленных условий сможет распространять измененные условия обязательств даже на кредиторов, которые непосредственно не участвовали в его заключении.

Для судебного утверждения необходимо, в частности, чтобы соглашение поддержали независимые кредиторы с требованиями более 50% общего размера соответствующей задолженности. Кроме того, у должника не должно быть непогашенных требований работников, а само соглашение должно быть экономически реалистичным и направленным на восстановление платежеспособности.

При этом закон защищает отдельные категории требований. Комплексное соглашение не может без специальных оснований изменять требования о возмещении вреда жизни и здоровью, оплате труда, выходных пособиях, алиментах, штрафах и обязательных платежах. Ограничивается также вмешательство в права залоговых кредиторов.

Максимальный срок действия комплексного соглашения составляет четыре года с возможностью продления еще на два года.

Это фактически российский вариант судебно подтверждаемой досудебной реструктуризации, при которой решение большинства способно преодолеть несогласие отдельных кредиторов при сохранении судебного контроля.

Новая система арбитражных управляющих

Закон предусматривает создание государственного регистра арбитражных управляющих. Для получения возможности быть утвержденным в деле будет недостаточно только членства в СРО — сведения о лице должны быть внесены в регистр.

В нем будут отражаться:

• членство в СРО;
• профессиональный опыт;
• специализация по отраслям;
• действующие дела;
• страхование ответственности;
• случаи освобождения и отстранения;
• признанные судом нарушения;
• административная и уголовная ответственность;
• дисквалификация;
• регионы работы;
• сведения о прекращении профессиональной деятельности.

Основная часть данных будет общедоступной. Выписки из регистра должны предоставляться бесплатно в электронной форме.

Цель нововведения — повысить прозрачность профессии и исключить ситуации, когда сведения о профессиональной истории управляющего распределены между разными источниками.

Группы должников и СРО

Должники и саморегулируемые организации будут распределяться по группам. Возможность СРО представить управляющего в конкретное дело будет зависеть от соответствия ее группы категории должника.

Для СРО устанавливаются разные требования к:

• размеру компенсационного фонда;
• числу участников;
• количеству завершенных процедур;
• профессиональному опыту членов.

СРО первой группы сможет работать только с должниками первой группы. СРО второй группы — с должниками первой и второй групп. СРО третьей группы — с должниками любой категории.

Такая система должна соотнести сложность банкротства с ресурсами и квалификацией профессионального сообщества. Одновременно она может привести к укрупнению СРО и сокращению числа организаций, способных работать с крупными должниками.

Отбор управляющих

Закон меняет подход к определению кандидатуры арбитражного управляющего. Система должна в большей степени учитывать случайный выбор, профессиональную результативность, опыт в соответствующей отрасли, репутацию, процессуальный опыт и территориальную готовность управляющего.

Предполагается снизить зависимость управляющего от лица, первым обратившегося с заявлением о банкротстве. Это должно уменьшить распространенную практику назначения заранее согласованного или фактически подконтрольного управляющего.

Однако реальная эффективность нового механизма будет зависеть от подзаконных актов, алгоритма отбора и прозрачности присвоения профессиональных баллов.

Вознаграждение управляющих

Закон повышает фиксированные размеры вознаграждения для ряда процедур и вводит отдельную модель оплаты антикризисного управляющего.

До утверждения плана он будет получать 50 тыс. рублей в месяц. После утверждения плана размер сохранится на том же уровне, а при передаче ему полномочий руководителя составит 90 тыс. рублей в месяц, если планом не предусмотрена большая сумма.

Дополнительное процентное вознаграждение антикризисного управляющего связывается с приростом стоимости чистых активов должника. Это должно мотивировать его не только контролировать формальное исполнение процедуры, но и добиваться реального восстановления бизнеса.

Одновременно суд сможет уменьшить процентное вознаграждение при явной несоразмерности вклада управляющего достигнутому результату.

Что меняется для кредиторов

Для кредиторов новая система означает переход от преимущественно ликвидационной логики к более активному участию в восстановлении бизнеса.

Кредиторам потребуется:

• оценивать финансовую модель должника;
• сравнивать выплаты по плану с потенциальным результатом конкурсного производства;
• формировать группы и согласовывать разные условия погашения;
• контролировать текущую деятельность;
• анализировать крупные сделки;
• принимать решение о сохранении или продаже бизнеса;
• своевременно реагировать на нарушения плана.

Особенно значимой становится роль залоговых кредиторов. Их право на обращение взыскания сохраняется, но в рамках реструктуризации может быть ограничено утвержденным судом планом при соблюдении предусмотренных законом гарантий.

Что меняется для руководителей и собственников

Новая процедура дает собственникам шанс сохранить работающий бизнес. Однако за эту возможность придется заплатить повышенной прозрачностью и существенным ограничением контроля.

Руководители должны будут раскрывать антикризисному управляющему и кредиторам сведения о финансовом состоянии, сделках и исполнении плана. Попытки скрыть активы, исказить отчетность или использовать реструктуризацию исключительно для отсрочки банкротства повысят риск прекращения процедуры и привлечения контролирующих лиц к ответственности.

Собственникам также придется быть готовыми к:

• увеличению уставного капитала;
• привлечению нового инвестора;
• размыванию долей;
• продаже непрофильных активов;
• изменению системы управления;
• передаче руководящих полномочий антикризисному управляющему.

Поэтому реструктуризация позволяет сохранить предприятие, но не обязательно сохраняет прежнюю структуру собственности и управления.

Практические рекомендации бизнесу

1. Не ждать фактической остановки деятельности. Подготовка реалистичного плана требует времени. Обращение за реструктуризацией после полной утраты оборотного капитала и ключевых контрактов может оказаться слишком поздним.

2. Провести финансовую диагностику

Необходимо определить:

• реальный размер задолженности;
• структуру кредиторов;
• объем залогового имущества;
• текущую ликвидность;
• прогноз выручки;
• убыточные направления;
• активы для продажи;
• потребность в новом финансировании.

3. Заранее вести переговоры с кредиторами

Без поддержки основных кредиторов план вряд ли будет утвержден и исполнен. Переговоры целесообразно начинать до возбуждения дела о банкротстве, в том числе через соглашение о санации.

4. Проверить качество учета

Недостоверность финансовых показателей может привести к досрочному прекращению процедуры. Управленческий и бухгалтерский учет должны позволять подтвердить каждый показатель плана.

5. Контролировать текущие платежи

Мораторий распространяется прежде всего на старую задолженность. Новые обязательства должны исполняться своевременно. Накопление текущих долгов показывает нежизнеспособность модели и создает угрозу перехода к конкурсному производству.

6. Подготовиться к ограничениям на сделки

Крупные и нетипичные сделки могут потребовать согласования с управляющим или кредиторами. Внутренние регламенты и доверенности следует адаптировать под новый режим.

7. Рассмотреть досудебную санацию

Если основные кредиторы готовы к диалогу, соглашение о санации может оказаться менее затратным и публичным способом восстановления платежеспособности, чем полноценное дело о банкротстве.

Федеральный закон № 253-ФЗ представляет собой одну из наиболее масштабных реформ корпоративного банкротства последних лет. Его общий вектор состоит в том, чтобы сделать сохранение жизнеспособного бизнеса полноценной альтернативой распродаже активов.

Реструктуризация долгов дает должнику время и правовую защиту для восстановления платежеспособности, но одновременно усиливает контроль со стороны суда, кредиторов и антикризисного управляющего. Это не автоматическая отсрочка и не способ избежать исполнения обязательств. Успех процедуры будет зависеть от качества финансового плана, прозрачности должника и готовности собственников к реальным экономическим изменениям.

Для кредиторов реформа создает больше возможностей влиять на судьбу бизнеса и выбирать между ликвидацией и восстановлением. Для предпринимателей главный вывод состоит в том, что действовать нужно заранее: чем раньше выявлен кризис и начаты переговоры, тем выше вероятность использовать новые механизмы для сохранения компании, а не перейти к конкурсному производству.