Разрешили создавать ООО в процедуре замещения активов должника

В рамках дела о банкротстве должника является допустимым применение процедуры замещения активов. Смысл этого механизма состоит в том, что в результате должник трансформирует свои активы в акции вновь созданного общества, а выручка от их реализации направляется на погашение долгов, оставшихся за должником.

Замещение активов применяется в следующих банкротства: 

• во внешнем управлении — она относится к одной из мер по восстановлению платежеспособности должника, которые могут быть предусмотрены планом внешнего управления;
• в ходе конкурсного производства — для удовлетворения требований кредиторов. Замещение активов должника в ходе конкурсного производства осуществляется на основании решения собрания кредиторов при условии, что за принятие такого решения проголосовали все кредиторы, обязательства которых обеспечены залогом имущества должника.

Процедура замещения активов регламентирована статьей 115 Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», далее — Закон № 127-ФЗ.

Замещение активов должника проводится путем создания на базе имущества должника одного АО или нескольких АО. В случае создания одного АО в его уставный капитал вносится имущество (в том числе имущественные права), входящее в состав предприятия и предназначенное для осуществления предпринимательской деятельности (п. 1 ст. 115 Закон № 127-ФЗ в редакции, действующей до 03.04.2026 года).

При замещении активов:

• должник становится единственным учредителем новых акционерных обществ; 
• в уставный капитал нового общества (обществ) вносится имущество должника (включая имущественные права), предназначенное для осуществления предпринимательской деятельности;
• все трудовые договоры, действующие на дату принятия решения о замещении активов, сохраняют силу, при этом права и обязанности работодателя переходят к вновь создаваемому акционерному обществу (обществам);
• лицензии на осуществление отдельных видов деятельности переоформляются на новые общества в установленном порядке;
• акции созданных обществ включаются в состав имущества должника и могут быть проданы на открытых торгах или на организованном рынке ценных бумаг.

В случае создания одного общества в его уставный капитал вносится имущество (в том числе имущественные права), входящее в состав предприятия и предназначенное для осуществления предпринимательской деятельности.

Продажа акций созданного на базе имущества должника должна обеспечить накопление денежных средств для восстановления платежеспособности должника.

При этом созданное АО не имеет права распоряжаться внесенным в его уставный капитал имуществом до момента полной реализации его акций в ходе процедур, применяемых в деле о банкротстве должника (п. 9 ст. 115 Закона № 127-ФЗ).

Процедура замещения активов должника по своей сути является разновидностью реализации имущества предприятия-банкрота, отличительной чертой которой является передача ликвидного имущества вновь созданному обществу взамен на его акции с целью их реализации и пополнения конкурсной массы должника.

По общему правилу, в конкурсном производстве имущество должника подлежит реализации на торгах, после чего вырученные средства расходуются на погашение требований кредиторов с учетом принципов очередности и пропорциональности (ст. 134, 139 и 142 Закона № 127-ФЗ).

Однако при определенных обстоятельствах поступление денежных средств в конкурсную массу может быть обеспечено не только путем продажи самого имущества, но и через процедуру замещения активов, которая подразумевает создание на базе имущества должника акционерного общества (ст. 115 и 141 Закона № 127-ФЗ), с последующей продажей акций данного общества на торгах и распределением вырученных средств между кредиторами должника.

Такой механизм реализации прав кредиторов на получение удовлетворения своих требований не является ординарным и может быть использован только в случае, когда совокупность замещаемых активов отвечает признаку предприятия по смыслу статьи 110 Закона № 127-ФЗ, то есть имущественного комплекса, предназначенного для осуществления предпринимательской деятельности (п. 1 ст. 115 Закона № 127-ФЗ).

Состав предприятия определяется в соответствии со статьей 110 Закона № 127-ФЗ.

Пунктом 1 статьи 110 Закона № 127-ФЗ установлено, что под предприятием должника понимается имущественный комплекс, предназначенный для осуществления предпринимательской деятельности.

В соответствии с пунктом 3 статьи 110 Закона № 127-ФЗ при продаже предприятия отчуждаются все виды имущества, предназначенного для осуществления предпринимательской деятельности, в том числе земельные участки, здания, строения, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукция, права требования, а также права на средства индивидуализации должника, его продукцию (работы, услуги) (коммерческое обозначение, товарные знаки, знаки обслуживания), другие принадлежащие должнику исключительные права, за исключением прав и обязанностей, которые не могут быть переданы другим лицам.

В процессе банкротства реализовать процедуру замещения активов можно не всегда.

Разрешая вопрос о том, допустимо ли на базе конкретного имущества проводить процедуру замещения активов, необходимо исходить из того, что потенциальный покупатель, приобретая подобный имущественный комплекс, должен иметь возможность без лишних сложностей приступить к ведению бизнеса.

Отсутствие соответствующего признака свидетельствует о недопустимости осуществления названной процедуры (постановления Одиннадцатого арбитражного апелляционного суда от 16.05.2022 N 11АП-4275/2022, Второго арбитражного апелляционного суда от 30.04.2021 № 02АП-2049/2021).

Для оценки экономической эффективности для должника процедуры замещения активов необходимо:

• наличие экономического обоснования, каким образом замещение активов должника будет способствовать повышению эффективности проведения процедуры банкротства;
• доказательства того, что деятельность новых созданных обществ будет безубыточной, гарантирующей реализацию акций акционерных обществ по цене, достаточной для удовлетворения требований кредиторов;
• разумность затрат на обеспечение деятельности созданных обществ, реальность и обоснованность размера выручки;
• доказательства, свидетельствующие о том, что замещение активов обеспечит достижение максимальной выгоды от реализации имущества должника и наиболее полное удовлетворение требований кредиторов.

При отсутствии доказательств, свидетельствующих о том, что замещение активов должника обеспечит достижение максимальной выгоды от реализации имущества должника и наиболее полное удовлетворение требований кредиторов, решение о замещение активов не может быть экономически целесообразным (постановление Четырнадцатого арбитражного апелляционного суда от 21.01.2026 № 14АП-6024/2025).

Основной целью торгов посредством публичного предложения является скорейшая реализация имущества должника, но при этом данный этап реализации имущества предполагает его продажу в условиях низкого потребительского спроса и интереса в его приобретении.

После этого вырученные денежные средства расходуются на погашение требований кредиторов с учетом принципов очередности и пропорциональности (ст. 134, 139, 142 Закон № 127-ФЗ).

С 3 апреля 2026 года действуют поправки, которые уточнили порядок применения процедуры замещения активов должника. Изменения внесены Федеральным законом от 23.03.2026 № 62-ФЗ.

С этой даты на базе имущества компании-должника разрешается создавать не только АО, но и ООО.

При замещении активов должника единственным учредителем хозяйственного общества или нескольких хозяйственных обществ остается только сам должник. Участие иных учредителей в создании хозяйственного общества или нескольких хозяйственных обществ не допускается.

Уточняется, что величина уставных капиталов создаваемых хозяйственных обществ определяется решением собрания кредиторов или комитета кредиторов и устанавливается в размере, равном определенной в отчете об оценке рыночной стоимости имущества, вносимого в оплату уставных капиталов создаваемых хозяйственных обществ.